Southern Copper y Vale registraron costos negativos en la producción de cobre, impulsadas por el fuerte aumento en los precios de metales asociados como el oro, la plata, el molibdeno y el zinc.
En el caso de Southern Copper, la compañía reportó un costo en efectivo de producción —neto de ingresos por subproductos— de -11 centavos de dólar por libra durante el primer trimestre, frente a los 77 centavos por libra registrados en el mismo periodo del año anterior.
Esto implica que la empresa logra cubrir completamente sus costos de producción de cobre únicamente con los ingresos provenientes de otros metales extraídos junto al mineral, antes incluso de considerar el precio de venta del cobre.
Subproductos impulsan los márgenes
El fenómeno responde al fuerte repunte en los precios de metales como la plata —que se ha más que duplicado en el último año— y el oro, que acumula un alza cercana al 40%.
Southern Copper y Vale se ven especialmente beneficiadas debido a que sus yacimientos contienen múltiples metales, lo que les permite generar ingresos adicionales significativos por subproductos.
“Un costo negativo significa que nuestros ingresos por subproductos, que alcanzaron US$1.200 millones, superan completamente los costos de producción de cobre”, explicó el CFO de Southern Copper, Raúl Jacob.
Vale también reporta costos negativos
Por su parte, Vale también registró costos negativos en la producción de cobre en términos totales, mientras que otros grandes productores continúan reportando costos positivos.
Este escenario refleja una ventaja competitiva para compañías con portafolios diversificados, en un contexto de precios del cobre cercanos a máximos históricos y una demanda creciente impulsada por la electrificación, los centros de datos y la inteligencia artificial.
Protección frente a costos operacionales
Además de los ingresos por subproductos, Southern Copper presenta costos estructuralmente bajos gracias a sus operaciones integradas a gran escala.
A esto se suma un factor adicional: tanto Southern como Vale son vendedores netos de ácido sulfúrico, insumo clave en el procesamiento del cobre. Esto les permite mitigar el impacto de eventuales alzas en costos, incluso en un contexto de disrupciones en el suministro asociadas a tensiones geopolíticas.
Ventaja en un mercado de alta demanda
El escenario refuerza la posición de las mineras con activos polimetálicos, que pueden capturar mayores márgenes en un mercado donde la oferta de cobre enfrenta restricciones y la demanda continúa creciendo.
Así, los costos negativos no solo reflejan un momento excepcional en los precios de los metales, sino también la importancia estratégica de contar con operaciones diversificadas en un ciclo alcista para el cobre.
Fuente Reporte Minero