Los precios del cobre en Estados Unidos registraron un fuerte aumento este jueves, con un salto superior al 3% que llevó la cotización del contrato a septiembre en la Comex a US$5,1650 por libra, equivalente a US$11.367 por tonelada. Esta escalada ha generado una brecha sin precedentes de US$1.500 por tonelada respecto del precio de referencia de la Bolsa de Metales de Londres (LME), donde el cobre subió solo un 1,7%, situándose en US$9.888 la tonelada.
El alza responde a compras anticipadas por parte de actores del mercado estadounidense, quienes se adelantan a la eventual aplicación de aranceles a las importaciones del metal rojo. En febrero pasado, la Casa Blanca encargó al Departamento de Comercio un informe para evaluar la necesidad de imponer tarifas al cobre, el cual debe entregarse antes de fin de año. La sola posibilidad de un arancel del 25% ha bastado para impulsar una ola de envíos hacia el país norteamericano.
“El mercado del cobre fuera de Estados Unidos se ha ido ajustando, generando temores de escasez regional a pesar de que el balance global sigue siendo superavitario”, señaló Goldman Sachs en una nota citada por Bloomberg. El banco de inversión prevé que el precio en la LME podría alcanzar un pico cercano a los US$10.050 por tonelada en agosto, antes de retroceder bajo los US$10.000 tras la eventual entrada en vigor de las tarifas en septiembre.
En paralelo, los inventarios disponibles para despacho inmediato en la LME se han desplomado cerca de un 80% en lo que va del año, alcanzando un nivel equivalente a menos de un día de consumo global. Esto ha generado una pronunciada «backwardation», una situación donde el precio spot supera ampliamente a los contratos a futuro, y ha estimulado el aumento de exportaciones por parte de las fundiciones chinas.
De hecho, la prima del contrato spot frente al contrato a tres meses se redujo rápidamente de US$280 a US$94 por tonelada entre el lunes y el miércoles, en la medida que el mercado fue absorbiendo la noticia del incremento en los envíos asiáticos.
El mercado del cobre ha experimentado una alta volatilidad durante 2025. Tras alcanzar máximos históricos a fines de marzo, los precios se desplomaron semanas después, acercándose peligrosamente a los US$4,00 por libra. No obstante, en lo que va del año, el metal acumula un alza superior al 25%.
Fuente: Reporte Minero