La plata recuperó terreno tras caer a su menor nivel desde noviembre de 2025, mientras el oro logró sostener la barrera de US$4.000 por onza en un mercado atento al conflicto entre Estados Unidos e Irán, el precio del petróleo y las próximas decisiones de la Reserva Federal.
La plata repuntó este lunes desde su menor nivel en ocho meses, mientras el oro logró mantenerse sobre el soporte de US$4.000 por onza, en una jornada marcada por señales de menor presión en los precios del petróleo y por la expectativa del mercado frente a la próxima reunión de la Reserva Federal.
De acuerdo con información de mercado, los futuros de plata en Comex subieron 1,5%, hasta US$56,74 por onza, luego de haber tocado el viernes los US$55,50, su nivel más bajo desde fines de noviembre de 2025. El metal cerró la semana pasada con una caída cercana al 5%.
Oro se mantiene sobre soporte clave
El oro retrocedió 0,3%, hasta US$4.005 por onza, manteniéndose sobre la línea de US$4.000 que logró defender la semana anterior tras caer momentáneamente a US$3.986 el jueves.
El metal viene de un período de fuerte corrección. Junio fue su peor mes desde la crisis financiera de 2008 y, desde el récord alcanzado en enero, acumula una baja cercana al 25%.
La relación oro-plata también mostró ajuste: una onza de oro compraba poco menos de 71 onzas de plata el lunes, frente a las 72 onzas observadas antes del fin de semana.
China entrega menor soporte al oro
El mayor comprador mundial de oro está entregando poco impulso al mercado físico. Según datos del World Gold Council citados en el reporte, la demanda mayorista de oro en China se ubicó cerca de mínimos de una década en junio, mientras los ETF locales respaldados por oro registraron su peor mes de salidas de capital desde que existen registros.
Ese retroceso contrasta con la continuidad de las compras del banco central chino, que extendió su racha de adquisiciones a 20 meses.
Petróleo, inflación y tasas siguen dominando el mercado
Tanto el oro como la plata continúan altamente expuestos al escenario inflacionario. El conflicto entre Estados Unidos e Irán ha mantenido elevados los precios de la energía, con los precios promedio de la gasolina en Estados Unidos superando los US$4 por galón por primera vez desde junio.
Aunque los operadores de swaps asignan una probabilidad apenas superior al 10% a un alza de tasas en la reunión de julio de la Fed, el mercado ya descuenta al menos un incremento antes de fin de año.
En ese contexto, el foco de los inversionistas se ha desplazado desde la tensión geopolítica hacia la trayectoria futura de tasas. Justin Lin, analista de Global X ETFs, señaló a Bloomberg que la reacción relativamente moderada del oro frente al alza del petróleo refleja cierta apatía de los inversionistas respecto del riesgo geopolítico, mientras crece la atención sobre la Fed.
Soportes técnicos bajo vigilancia
El analista de metales John Gross, editor de The Copper Journal, advirtió que el oro y la plata están probando soportes relevantes de manera simultánea: US$4.000 para el oro y US$55 para la plata, con una siguiente referencia en torno a US$50 para este último metal.
Según su lectura, para que el ciclo alcista se mantenga vigente, ambos metales tendrían que volver a marcar nuevos máximos. De lo contrario, el movimiento actual podría seguir interpretándose como una corrección dentro de una tendencia más amplia.
Gross también alertó sobre el aumento del apalancamiento en los mercados bursátiles. Cifras de FINRA muestran que los saldos deudores en cuentas de margen en Estados Unidos alcanzaron US$1,5 billones en junio, con un alza de 67% desde fines de 2024, superando ampliamente el avance de los principales índices accionarios en el mismo período.
Demanda física apoya parcialmente a la plata
A diferencia del oro, la plata está recibiendo algo más de soporte desde la demanda física. En India, restricciones a las importaciones de plata han generado escasez en el mercado local, elevando las primas de los distribuidores hasta US$6,50 por onza, su mayor nivel en seis meses, según antecedentes citados por Reuters.
Sin embargo, ese impulso no se ha reflejado con igual fuerza en las acciones mineras del sector. En la jornada, Pan American Silver avanzó apenas 0,3%, mientras Coeur Mining cayó 1,9% y Hecla Mining retrocedió 1,3%.
Pese al rebote, la plata acumula una baja de 20% en 2026 y se mantiene 53% por debajo de su máximo histórico de enero, cuando alcanzó US$121,64 por onza. Aun así, el metal conserva un avance cercano al 49% en doce meses. El oro, por su parte, retrocede alrededor de 7% en el año, pero aún se ubica cerca de 20% por encima del nivel registrado hace doce meses.
Fuente: Reporte minero