BHP, la mayor minera del mundo por valor de mercado, volvió a acercarse a Anglo American con miras a una posible compra, justo cuando la compañía británica enfrenta la recta final hacia la votación de su fusión con Teck Resources. La jugada sumó incertidumbre a una de las mayores historias de consolidación minera de la década, aunque el propio BHP terminó desistiendo poco después de retomar el contacto.
Un intento a semanas de la votación clave
El nuevo acercamiento de BHP se produjo a menos de tres semanas de la fecha fijada para que los accionistas de Anglo American y Teck voten la operación anunciada en septiembre. De aprobarse, la combinación crearía un gigante centrado en minerales críticos —especialmente cobre— y se convertiría en una de las mayores fusiones del sector en más de diez años.
Fuentes de mercado indicaron que las conversaciones entre BHP y Anglo se reactivaron con una propuesta más simple que la oferta que BHP planteó en 2024. Sin embargo, no hubo confirmación oficial de un acuerdo, y finalmente BHP comunicó que no seguiría adelante con una oferta formal.
Por qué Anglo American vuelve a ser objetivo
Anglo American ha sido vista desde hace años como una candidata natural a una adquisición por su portafolio de cobre en América Latina, un metal considerado esencial para electrificación, redes y energías renovables.
El intento fallido de BHP en 2024 naufragó por la complejidad de la estructura: exigía que Anglo se reordenara previamente, desprendiéndose de activos como platino y diamantes en Sudáfrica. Esta vez, la aproximación habría buscado evitar ese obstáculo, apuntando a un esquema más directo.
El factor valoración y el repunte de Anglo
Desde el término de las negociaciones de 2024, Anglo ha tenido un desempeño bursátil más sólido que BHP. Esa brecha complica cualquier negociación de precio, porque eleva el valor que BHP tendría que pagar para convencer a los accionistas de Anglo de abandonar la vía Teck.
Ese diferencial es relevante: si BHP busca una adquisición grande para reforzar su posición en cobre, necesita justificar una prima atractiva sin caer en sobrepago, algo que sus propios inversionistas vienen advirtiendo.
La sombra regulatoria sobre la fusión Anglo-Teck
El acercamiento de BHP también se dio en un momento donde la fusión Anglo-Teck enfrenta dudas políticas en Canadá. Miningreporters.com ha reportado que el gobierno canadiense ha exigido compromisos más fuertes sobre presencia corporativa y empleo ejecutivo en Vancouver e incluso pasos legales adicionales para que la sede real y el control queden bajo normativa canadiense.
Esa presión agrega incertidumbre regulatoria para la operación, lo que abre espacio a ofertas rivales, aunque por ahora la propuesta de BHP no logró desplazarla.
El cobre como premio estratégico
El trasfondo es claro: la carrera por controlar cobre de clase mundial. Si BHP hubiese absorbido Anglo el año pasado, el grupo combinado habría quedado como el mayor productor global del metal, superando incluso a complejos como Escondida en Chile. Con Anglo-Teck, en cambio, el nuevo conglomerado quedaría como uno de los mayores actores del cobre, pero aún por detrás de BHP.
Por eso, el movimiento de BHP fue leído como una última maniobra para acceder a activos críticos antes de que el tablero se cierre con la votación de diciembre.
Fuente: Reporte Minero