El precio del cobre cerró la semana en US$5,74 por libra, con un alza de 4,2%, impulsado por un déficit persistente en el mercado de concentrados que sigue sosteniendo el precio pese a un entorno macroeconómico adverso. De acuerdo con el informe semanal de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco).
El principal soporte del mercado es estructural. La estrechez en la oferta de concentrados limita la producción de cobre refinado, manteniendo ajustada la disponibilidad física del metal. Este factor compensa la volatilidad externa. Pese a presiones macroeconómicas, el mercado mantiene un sesgo alcista de fondo, anclado en restricciones de oferta.
Inflación en EE.UU. y tasas altas presionan al mercado
El frente macro introduce incertidumbre. La inflación en Estados Unidos alcanzó 3,3% anual en marzo, con un alza mensual de 0,9%, reforzando expectativas de tasas altas por más tiempo. Esto impacta directamente al cobre. Un dólar fortalecido y condiciones financieras más restrictivas tienden a limitar el avance del precio, especialmente en el corto plazo.
El mercado reaccionó a factores externos. La tregua temporal entre EE.UU. e Irán alivió el precio del petróleo y apoyó inicialmente al cobre, aunque el efecto fue parcial. La incertidumbre persiste. Las dudas sobre la estabilidad del acuerdo introducen volatilidad, afectando la percepción de riesgo global.
China entrega señales mixtas para la demanda
Desde el principal consumidor, el panorama es menos claro. Las importaciones netas de cobre refinado cayeron, en un contexto de precios altos y mayor oferta doméstica, lo que modera la demanda externa. Además, el estímulo es limitado. Las expectativas apuntan a una política monetaria estable en China, sin impulso adicional relevante en el corto plazo.
El comportamiento de stocks agrega otra señal. Los inventarios visibles alcanzaron 1,19 millones de toneladas, con un aumento relevante impulsado por la Bolsa de Metales de Londres. Sin embargo, la lectura es más compleja. La caída de inventarios en Shanghái sugiere un traslado de existencias más que un aumento uniforme, lo que matiza la señal de mayor holgura.
El balance es mixto. Factores macroeconómicos y geopolíticos introducen volatilidad en el corto plazo, mientras que la oferta restringida sostiene el precio.
Fuente Reporte Minero