El oro continúa consolidando su posición como activo refugio predilecto en tiempos de incertidumbre. Así lo demuestra la más reciente encuesta de la London Bullion Market Association (LBMA), que refleja un creciente optimismo entre los analistas del mercado de metales preciosos. Según el sondeo, el precio del oro podría escalar hasta un 15% más durante el resto del año, impulsado por factores geopolíticos y macroeconómicos.
Precios en alza y máximos históricos
Los resultados, publicados esta semana, actualizan las previsiones de la tradicional encuesta anual difundida por la LBMA en enero. En ese momento, 29 analistas proyectaban un precio promedio de 2.735,33 dólares por onza para 2025, sin que ninguno anticipara valores superiores a los 3.000 dólares.
Sin embargo, los acontecimientos recientes han superado las expectativas. Las crecientes tensiones comerciales globales, sumadas a una renovada incertidumbre geopolítica, han disparado el valor del metal dorado. En abril, el oro alcanzó un récord histórico de 3.500 dólares por onza, reflejando el apetito de los inversores por activos considerados seguros.
Promedio semestral y perspectivas
Durante el primer semestre de 2025, el precio de referencia del oro en Londres promedió 3.070,86 dólares por onza, con un alza sostenida desde los 2.862 dólares del primer trimestre hasta los 3.279 dólares del segundo trimestre, coincidiendo con el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump sobre nuevos aranceles comerciales.
Frente a este contexto, 13 analistas han revisado al alza sus pronósticos, proyectando un nuevo precio promedio de 3.324,40 dólares por onza para finales de año. Esto representa un 27% de aumento respecto al precio de cierre de 2024, consolidando al oro como una inversión atractiva en el mediano plazo.
Citi anticipa corrección: oro por debajo de los 3.000 dólares
No obstante, no todos comparten el entusiasmo. En una nota reciente, Citigroup advirtió que el precio del oro podría caer por debajo de los 3.000 dólares por onza hacia fines de 2025 o principios de 2026, debido a una disminución en la demanda de inversión y un mejor panorama de crecimiento económico global.
El banco estadounidense ajustó sus proyecciones de corto y mediano plazo, bajando su estimación a 3.300 dólares por onza para los próximos tres meses (antes 3.500), y a 2.800 dólares por onza en un horizonte de 6 a 12 meses (desde los 3.000 anteriores). Citi anticipa que, durante el tercer trimestre de 2025, los precios se mantendrán entre 3.100 y 3.500 dólares por onza, respaldados por riesgos geopolíticos, cambios en la política arancelaria estadounidense y preocupaciones fiscales.
A mediano plazo, sin embargo, Citi espera que la demanda de inversión comience a disminuir a medida que crece la confianza en el crecimiento de EE.UU. y aumente el respaldo al expresidente Trump en la antesala de las elecciones de medio término.
Según el banco, el oro podría retroceder a un rango entre 2.500 y 2.700 dólares por onza hacia la segunda mitad de 2026.
En su escenario alcista, el oro podría superar los 3.500 dólares por onza si se intensifican las tensiones económicas y geopolíticas en EE.UU. En el extremo opuesto, en un escenario bajista, el precio podría caer por debajo de los 3.000 dólares si se resuelven las disputas comerciales y mejora el panorama económico. No obstante, Citi asigna solo un 20% de probabilidad a cada uno de estos escenarios extremos.
La plata toma protagonismo
Mientras el panorama del oro se muestra más incierto, Citi proyecta una tendencia claramente positiva para la plata, impulsada por una disponibilidad limitada y alta demanda. En su escenario base, el precio de la plata podría alcanzar los 40 dólares por onza en los próximos 6 a 12 meses, e incluso llegar a 46 dólares por onza en un escenario favorable con una resolución rápida de la guerra comercial entre EE.UU. y China y una política monetaria más agresiva por parte de la Reserva Federal.
Fuente: Reporte Minero