El cobre vivió una de sus jornadas más intensas en años: el contrato a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) llegó a subir 11% el jueves 29 de enero de 2026, marcando un máximo histórico de US$14.527,50 por tonelada, antes de recortar gran parte del avance y cerrar la sesión europea en torno a US$13.612,50 (+4%).
El movimiento —el mayor salto diario desde 2008, según Reuters— estuvo impulsado por un fuerte apetito especulativo, con especial protagonismo de compradores en China, además de un dólar más débil y un clima de mayor tensión geopolítica que ha incentivado la búsqueda de “activos reales”.
Compras especulativas, pero señales de demanda física débil
Aunque el rally encendió el entusiasmo de los alcistas, Reuters advirtió que el repunte ocurre pese a señales de demanda física débil en China, el mayor consumidor mundial. Un termómetro clave, la prima Yangshan (indicador de demanda por cobre importado), cayó a US$20/t, su nivel más bajo desde julio de 2024.
En paralelo, el mercado spot chino pasó a transarse con descuento frente a los futuros en Shanghái, un síntoma de que los precios podrían estar corriendo por delante del consumo industrial.
SHFE también en récord y medidas para enfriar el rally
En la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE), el contrato más activo de cobre cerró la rueda diurna con un alza de 6,7% a 109.110 yuanes/t, tras alcanzar un récord intradía de 110.970 yuanes/t.
La “manía” por metales elevó los volúmenes: enero ya era el mes más activo para los seis metales base de SHFE y el cobre registró uno de sus mayores días de transacciones, mientras la bolsa aplicó alzas de márgenes y restricciones en algunos contratos para contener la volatilidad.
Dilema para inversionistas: seguir la ola o esperar corrección
El salto por sobre US$14.000/t deja un dilema: perseguir el precio o anticipar una corrección. Reuters señaló que la dinámica de “momentum” y cierres de posiciones cortas aportó combustible al alza, pero también aumenta el riesgo de retrocesos abruptos en un mercado que depende de la demanda industrial.
Un posible catalizador de volatilidad adicional será el calendario en China: Reuters recordó que SHFE tendrá ajustes de sesión y un cierre por el Año Nuevo Lunar, con retorno más adelante en febrero.
Fuente: Reporte Minero