Los bancos centrales continúan siendo actores clave en el mercado del oro durante 2026, manteniendo una demanda sólida pese a la alta volatilidad de precios registrada en los primeros meses del año, en un escenario marcado por tensiones geopolíticas y presiones inflacionarias.
Demanda oficial de oro se mantiene en niveles históricamente altos
Las proyecciones apuntan a compras cercanas a 850 toneladas en 2026, en línea con los niveles observados en 2025, consolidando una tendencia sostenida de acumulación de reservas por parte del sector oficial.
Este comportamiento se da incluso tras un inicio de año con precios récord, donde el oro alcanzó niveles cercanos a US$ 5.600 por onza, seguido de una corrección significativa en las últimas semanas.
China y mercados emergentes lideran la compra de oro
Entre los principales compradores destacan economías como China y Kazajistán, junto con la reactivación de países que habían estado ausentes del mercado, como Indonesia y Malasia.
Este fenómeno evidencia una ampliación de la base de compradores, con bancos centrales emergentes incrementando su exposición al oro como activo estratégico.
Durante 2025, las compras oficiales alcanzaron aproximadamente 863 toneladas, manteniéndose en niveles históricamente altos y consolidando al sector público como uno de los principales impulsores de la demanda global de oro.
Entre los mayores compradores destacaron Polonia, Kazajistán y Brasil, mientras que economías como China y Turquía continuaron incrementando sus reservas, aunque a un ritmo más moderado.
Diversificación y geopolítica impulsan el interés por el oro
El aumento sostenido en las compras responde a factores estructurales como la incertidumbre geopolítica, la búsqueda de diversificación de reservas y la necesidad de reducir la dependencia del dólar estadounidense. En este contexto, el oro refuerza su rol como activo de resguardo frente a escenarios de volatilidad financiera y tensiones internacionales.
A pesar del aumento en la demanda por parte de mercados emergentes, las mayores reservas de oro continúan concentradas en economías avanzadas. Estados Unidos lidera ampliamente con más de 8.100 toneladas, seguido por Alemania, Italia y Francia, mientras que Rusia y China han incrementado sus posiciones en la última década.
Volatilidad de precios y presión inflacionaria
En las últimas semanas, el oro ha enfrentado una corrección relevante, influida por el alza en los precios de la energía y el consecuente aumento de las expectativas inflacionarias. Este escenario reduce la probabilidad de recortes de tasas de interés, afectando el atractivo del metal como activo sin rendimiento.
A corto plazo, la volatilidad podría continuar, especialmente si se mantienen las tensiones en Medio Oriente y las presiones inflacionarias globales. Sin embargo, los fundamentos de largo plazo —incluyendo la acumulación por parte de bancos centrales— continúan respaldando el rol del oro como activo estratégico dentro del sistema financiero internacional.
Fuente Reporte Minero